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Fattibilità e valutazione economica dei progetti
02IMHNB
A.A. 2020/21
Lingua dell'insegnamento
Italiano
Corsi di studio
Corso di Laurea Magistrale in Ingegneria Edile - Torino
Organizzazione dell'insegnamento
| Didattica | Ore |
|---|---|
| Lezioni | 48 |
| Esercitazioni in aula | 32 |
| Tutoraggio | 32 |
Docenti
| Docente | Qualifica | Settore | h.Lez | h.Es | h.Lab | h.Tut | Anni incarico |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rebaudengo Manuela | Ricercatore | CEAR-03/C | 24 | 0 | 0 | 0 | 1 |
Collaboratori
Didattica
| SSD | CFU | Attivita' formative | Ambiti disciplinari | ICAR/22 | 8 | C - Affini o integrative | A12 |
|---|
2020/21
L’insegnamento, specificatamente rivolto alla formazione di secondo livello caratterizzante l'Ingegneria Edile, approfondisce aspetti di fattibilità (tecnica, amministrativo procedurale, economico sociale e finanziaria) per gli investimenti pubblici e privati. A partire dalle fasi preliminari di programmazione degli investimenti, verranno introdotti i contenuti delle verifiche preliminari di fattibilità, in particolare per quanto attiene alle valutazioni economiche e finanziarie, attraverso tecniche di analisi classiche basate sui flussi di cassa (quali l'Analisi Costi Benefici e l'Analisi Costi Ricavi). Infine il corso sviluppa le tematiche della collaborazione tra pubblico e privato (PPP) attraverso le diverse metodologie attuative.
The course, specifically addressed to the second level course of building engineering, focuses on feasibility appraisal (technical, procedural, socioeconomic and financial) for public and private investments. Starting from preliminary phases of investment planning, the course will introduce the contents of preliminary feasibility assessment, especially those concerning economic and financial evaluations, through discounted cash flow analysis. Finally, the module develops the partnership forms between public and private subjects (PPP).
Gli argomenti dell’insegnamento sviluppano la capacità di valutare in via preliminare la fattibilità degli investimenti (sia pubblici, sia privati, sia misti) e di comprendere il complesso iter di programmazione e realizzazione delle opere pubbliche. Il corso sviluppa, inoltre, una formazione di base sulla disciplina del PPP, il cui ricorso è sempre più frequente tra le pubbliche amministrazioni che intendo affidare ad un operatore privato l’attuazione di un progetto per la realizzazione di opere pubbliche o di pubblica utilità e per la gestione dei relativi servizi.
The course will teach how to evaluate the investment preliminary feasibility (both public and private, or mixed) and how to understand the complex procedure of planning and construction of public works. Moreover the course will bring some basic skills on Public Private Partnership forms, increasingly used among those public administration whose intent is to commit to private subjects the realization of public investments, both for works and services.
Il mercato immobiliare e il suo funzionamento (andamenti, cicli, figure e ruoli); elementi di estimo (procedure estimative, caratteri del giudizio; figure e ruoli); elementi di matematica finanziaria (teoria dell'interesse, attualizzazione flussi di cassa).
Real estate market (trends, processes, figures and roles); evaluation methods (procedures, judgements, figures and roles), financial mathematic (theory of interest, discounting of cash flows).
VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI IMMOBILIARI PRIVATI
L’evoluzione del mercato immobiliare italiano: cenni sul processo di sviluppo immobiliare.
Analisi costi e ricavi (ACR): struttura, previsione dei costi di investimento, stima dei ricavi attraverso indagini di mercato, piano delle vendite; costi connessi: oneri finanziari, linea di credito, tassazione.
Indicatori di convenienza economica (VAN, TIR); soglia di accettabilità dell'investimento; ACR per il calcolo del valore di trasformazione di un'area edificabile.
Analisi di sensibilità e cenni all’analisi di rischio.
VALUTAZIONI PRELIMINARI DI FATTIBILITÀ E PROGRAMMAZIONE DEGLI INVESTIMENTI PUBBLICI
Programmazione triennale per gli Enti Pubblici: Programma Triennale e Elenco Annuale; analisi preliminari di fattibilità.
Normativa e contenuti del DOCFAP e del progetto di fattibilità tecnica ed economica
Riferimenti ai contenuti delle valutazioni "ex studio di fattibilità": indicazioni e contenuti fino al 2008; la determina 1/2009 dell’Autorità di Vigilanza.
Fattibilità tecnico-territoriale, ambientale e amministrativo-procedurale: contenuti; casi studio.
Fattibilità economico sociale e finanziaria: l’analisi per funzioni e le alternative; la domanda potenziale. Elementi di bilancio; Piano Economico Finanziario: struttura; indicatori di convenienza economica (VAN, TIR); soglia di accettabilità dell'investimento e WACC.
PARTENARIATO PUBBLICO PRIVATO
Il partenariato pubblico privato: definizioni e tipologie contrattuali di collaborazione.
La concessione di costruzione e gestione: normativa, procedure e ambiti di applicazione.
Il Project Financing: normativa, procedure e ambiti di applicazione.
Altre forme di partenariato: approfondimenti e casi studio.
VALUTAZIONE DEI BENI PUBBLICI
Il concetto di rendita del consumatore e del valore d’uso sociale complesso
Stima dei benefici agli utenti diretti: approcci basati sulla costruzione delle curve di domanda: il metodo delle interviste ed il metodo dei costi di viaggio
Stima dei benefici agli utenti indiretti: il metodo dei prezzi edonici
Possibili approcci alla stima dei benefici agli utenti potenziali e futuri
VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI PUBBLICI
Analisi costi benefici (ACB): struttura, previsione dei costi di investimento, stima dei benefici attraverso la definizione del bacino d'utenza, previsione tariffaria.
Indicatori di convenienza economica (VAN, TIR, PBP, RBCA).
Analisi multicriteri con cenni ai metodi ELECTRE e AHP (Analythic Hierarchy Process).
PRIVATE INVESTMENTS EVALUATION
Italian real estate market and his evolution; topics of real estate development process.
Discounted Cash Flow Analysis (DCFA): structure, costs and incomes estimation, market surveys, sales planning; related costs: financial fees, credit line, taxes.
Profitability indicators (Net Present Value - NPV, Internal Rate of Return - IRR); investments acceptability threshold; DCFA for the transformation value of a building land.
Sensitivity and Risk Analysis
PRELIMINARY FEASIBILITY ASSESSMENT AND PUBLIC INVESTMENT PLANNING
Italian public planning programs: Three-yearly Programs, Annual list; preliminary feasibility analysis.
Feasibility Study regulations and contents: national regulation till 2008; Italian AVCP executive decision nr. 1/2009.
Technical and territorial feasibility, environmental and procedural feasibility: contents and case studies.
Socioeconomic and Financial feasibility: functions and alternatives analysis, potential demand. Topics on balance sheet, Business Plan: structure; profitability indexes (NPV and IRR); investments acceptability threshold and WACC.
PUBLIC–PRIVATE PARTNERSHIP
Public–Private Partnership: national framework
Public works concession: regulations, procedures and applications
Project Financing: regulations, procedures and applications
Other common PPPs: topics and case studies.
PUBLIC GOODS AND CULTURAL HERITAGE EVALUATION
Consumer surplus; consumer preferences; surveys (stated preference techniques) or market behavior (revealed preference techniques); social value and total economic value; externalities.
Travel costs method; contingent evaluation method; surveys.
PUBLIC INVESTMENT EVALUATION
Benefit Cost Analysis structure: costs and benefits estimation, catchment area definition, pricing
Socio-economic indicators (economic net present value - eNPV, economic internal rate of return - eIRR, Pay Back Period - PBP, Benefit Cost Ratio - BCR).
Multi criteria analysis (MCA); ELECTRE; Analytic Hierarchy Process (AHP).
L’insegnamento sarà organizzato in lezioni teoriche e in una esercitazione finalizzata alla verifica delle competenze acquisite sui temi della valutazione degli investimenti immobiliari privati (esercitazione di gruppo, max. 3 persone). La corrrezione dell' esercitazione avverrà prima dell'esame orale e il voto sarà espresso in decimi. L'esercitazione di gruppo consiste nella predisposizione di una analisi costi ricavi per valutare la redditività e dunque la fattibilità di un investimento immobiliare privato.
The course is organized in theory lessons and two practice exercise: the first one on private investment evaluation (exercise in small groups -3 students max.-); the second one on accounting and budget elements (individual exercise). In both cases the exercises will be run before the oral examination and the maximum grade will be 10/10.
The group exercise consists in the arrangement of a cost/revenue analysis to evaluate the profitability and therefore the feasibility of a private real estate investment; the individual exercise, instead, consists in the drawing up of a synthetic balance sheet.
Le dispense sugli argomenti trattati verranno messe a disposizione esclusivamente durante lo svolgimento dell’insegnamento attraverso il portale della didattica.
Per approfondimenti sugli investimenti immobiliari privati:
- F. Prizzon, Gli investimenti immobiliari. Analisi di mercato e valutazione economico- finanziaria degli interventi, celid, Torino, 2001;
- M. Bravi, E. Fregonara, Promozione e sviluppo immobiliare. Analisi dei processi e tecniche di valutazione, Celid, Torino, 2004
- M. Massari, Finanza aziendale. Valutazione, Mc Graw-Hill, Milano, 1998;
- A. Borello, Il business plan. Dalla valutazione dell’investimento alla misurazione dell’attività d’impresa, Mc Graw-Hill, Milano, 2005
Per le lezioni sugli studi di fattibilità e sulla programmazione delle opere pubbliche:
- A. Ciribini, F. Prizzon, D. Senzani, La programmazione triennale dei lavori pubblici, Il Sole24ore, Milano, 2001
- D. Lgs. 163/2006 e s.m.i. Codice dei contratti pubblici di lavori, servizi e forniture;
- D.P.R. 207/2010 e s.m.i. Regolamento di attuazione del Codice dei contratti.
- F.Prizzon, M.Rebaudengo, G.Taccone, Gli Studi di Fattibilità. Programmazione e valutazione delle OO.PP., celid, Torino, in corso di pubblicazione
- Linee guida regionali per la redazione degli studi di fattibilità
http://www.regione.piemonte.it/programmazione/vetrina/media/files/Linee_guida_regionaliSdF.pdf
Lecture notes will be printable, during the lessons period, from teaching website.
Research materials on private investments evaluation:
- F. Prizzon, Gli investimenti immobiliari. Analisi di mercato e valutazione economico- finanziaria degli interventi, celid, Torino, 2001;
- M. Bravi, E. Fregonara, Promozione e sviluppo immobiliare. Analisi dei processi e tecniche di valutazione, Celid, Torino, 2004
- M. Massari, Finanza aziendale. Valutazione, Mc Graw-Hill, Milano, 1998;
- A. Borello, Il business plan. Dalla valutazione dell’investimento alla misurazione dell’attività d’impresa, Mc Graw-Hill, Milano, 2005
Research materials on feasibility studies and public investment planning:
- A. Ciribini, F. Prizzon, D. Senzani, La programmazione triennale dei lavori pubblici, Il Sole24ore, Milano, 2001
- D. Lgs. 163/2006 e s.m.i. Codice dei contratti pubblici di lavori, servizi e forniture;
- D.P.R. 207/2010 e s.m.i. Regolamento di attuazione del Codice dei contratti.
- F.Prizzon, M.Rebaudengo, G.Taccone, Gli Studi di Fattibilità. Programmazione e valutazione delle OO.PP., celid, Torino, in corso di pubblicazione
- Linee guida regionali per la redazione degli studi di fattibilità
http://www.regione.piemonte.it/programmazione/vetrina/media/files/Linee_guida_regionaliSdF.pdf
Modalità di esame: Prova orale obbligatoria;
La capacità di valutare in via preliminare la fattibilità degli investimenti privati viene verificata in itinere attraverso l'esercitazione. L'esame orale sugli argomenti svolti nel programma è volto alla verifica delle competenze acquisite, in particolare sui temi della valutazione degli investimenti e del PPP. La votazione finale terrà conto dell'esito dell'esame orale (70%) e del risultato dell'esercitazione (30%).
Exam: Compulsory oral exam;
The ability to assess the feasibility of private investment is verified ongoing through the exercise. The oral examination on the topics carried out in the programme aims at verifying the skills acquired, in particular on the issues of investment assessment and PPP. The final grade will take into account the result of the oral examination (70%) and the result of the exercise (30%).
Modalità di esame: Prova orale obbligatoria;
La capacità di valutare in via preliminare la fattibilità degli investimenti privati viene verificata in itinere attraverso l'esercitazione. L'esame orale sugli argomenti svolti nel programma è volto alla verifica delle competenze acquisite, in particolare sui temi della valutazione degli investimenti e del PPP. La votazione finale terrà conto dell'esito dell'esame orale (70%) e del risultato dell'esercitazione (30%).
Exam: Compulsory oral exam;
The ability to assess the feasibility of private investment is verified ongoing through the exercise. The oral examination on the topics carried out in the programme aims at verifying the skills acquired, in particular on the issues of investment assessment and PPP. The final grade will take into account the result of the oral examination (70%) and the result of the exercise (30%).